作為整車(chē)熱管理的關(guān)鍵組成部分，傳統(tǒng)燃油車(chē)制冷主要通過(guò)空調(diào)壓縮機(jī)（由發(fā)動(dòng)機(jī)驅(qū)動(dòng)，皮帶傳動(dòng)壓縮機(jī)）的制冷管路實(shí)現(xiàn)，而制熱則是通過(guò)發(fā)動(dòng)機(jī)冷卻水散發(fā)的熱量實(shí)現(xiàn)的。

而隨著新能源動(dòng)力系統(tǒng)的升級(jí)，傳統(tǒng)皮帶傳動(dòng)壓縮機(jī)也升級(jí)為電動(dòng)渦旋壓縮機(jī)，由動(dòng)力電池驅(qū)動(dòng)。同時(shí)，部分車(chē)企開(kāi)始導(dǎo)入熱泵空調(diào)，配合電動(dòng)壓縮機(jī)，為整車(chē)提供更加高效的制冷制熱管理。

壓縮機(jī)是汽車(chē)空調(diào)制冷系統(tǒng)的心臟，起著抽吸、壓縮、循環(huán)泵的作用。主要是將制冷劑從低壓側(cè)吸過(guò)來(lái)，將其壓縮，使其溫度升高、壓力升高。再泵入高壓側(cè)，并往復(fù)循環(huán)。

通常，主流汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)主要分為三類(lèi)，分別是渦旋式壓縮機(jī)、活塞式壓縮機(jī)和電動(dòng)壓縮機(jī)，其中， 前兩類(lèi)應(yīng)用于燃油車(chē)，后一類(lèi)應(yīng)用于新能源汽車(chē)。

同時(shí)，不同種類(lèi)的壓縮機(jī)又根據(jù)不同的制冷量、轉(zhuǎn)速、電壓范圍等技術(shù)參數(shù)分為不同種類(lèi)的產(chǎn)品。過(guò)去，外資供應(yīng)商主要占據(jù)中高端燃油車(chē)壓縮機(jī)的主力市場(chǎng)，包括法雷奧、日本三電、電裝、博澤等。

而隨著新能源汽車(chē)市場(chǎng)的快速增長(zhǎng)，電動(dòng)空調(diào)壓縮機(jī)市場(chǎng)成為新的增長(zhǎng)主力，尤其是與整車(chē)熱管理系統(tǒng)的深度融合，電控化對(duì)低故障率、長(zhǎng)壽命以及低能耗提出了更高的要求。

相較于傳統(tǒng)燃油車(chē)的空調(diào)壓縮機(jī)更多只是負(fù)責(zé)艙內(nèi)制冷的功能，新能源車(chē)的壓縮機(jī)則是已經(jīng)成為整車(chē)熱管理系統(tǒng)的核心之一。

按照行業(yè)的普遍說(shuō)法，調(diào)節(jié)座艙溫度只占到電動(dòng)空調(diào)壓縮機(jī)工作比重約20%，對(duì)三電系統(tǒng)的比重則占到約80%。其主要服務(wù)于動(dòng)力電池，其次是驅(qū)動(dòng)電機(jī)，**才是座艙的制冷和制熱功能（熱泵也在導(dǎo)入）。

其中，作為電動(dòng)空調(diào)壓縮機(jī)的核心指標(biāo)，涉及高效率逆變器和電機(jī)、高性能級(jí)噪音和效率以及快速制冷性能等多種因素，并適應(yīng)電動(dòng)汽車(chē)系統(tǒng)高電壓、高轉(zhuǎn)速等方面的需求。

比如，**市場(chǎng)在加快導(dǎo)入車(chē)用800V超低溫?zé)岜秒妱?dòng)壓縮機(jī)以及車(chē)用電動(dòng)CO2壓縮機(jī)；目前，行業(yè)仍處于電動(dòng)壓縮機(jī)技術(shù)迭代開(kāi)發(fā)階段（比如，基于碳化硅的控制系統(tǒng)），熱泵空調(diào)系統(tǒng)在向集成化、模塊化發(fā)展，以及新的制冷劑替代。

以致瞻科技為例，該公司主攻第三代功率半導(dǎo)體器件和先進(jìn)電能轉(zhuǎn)換系統(tǒng)，電動(dòng)空調(diào)壓縮機(jī)驅(qū)動(dòng)控制系統(tǒng)部分，相比傳統(tǒng)硅基控制器，驅(qū)動(dòng)器電量損耗可降低70%，并滿(mǎn)足未來(lái)800V電氣系統(tǒng)架構(gòu)。

去年11月，該公司完成第20000臺(tái)乘用車(chē)碳化硅電動(dòng)壓縮機(jī)控制器下線(xiàn)，目前，華域三電是該公司的主要客戶(hù)之一，并應(yīng)用于問(wèn)界、阿維塔等品牌車(chē)型。

此外，由于相比于傳統(tǒng)燃油車(chē)的皮帶傳動(dòng)壓縮機(jī)價(jià)格更高（2-3倍）、技術(shù)門(mén)檻也在提升，在新能源車(chē)普遍應(yīng)用的電動(dòng)壓縮機(jī)也成為傳統(tǒng)車(chē)載空調(diào)壓縮機(jī)供應(yīng)商的轉(zhuǎn)型升級(jí)重點(diǎn)。

根據(jù)高工智能汽車(chē)研究院**發(fā)布的數(shù)據(jù)，2023年中國(guó)市場(chǎng)（不含進(jìn)出口）前裝標(biāo)配空調(diào)電動(dòng)壓縮機(jī)供應(yīng)商**0占據(jù)超90%份額，其中，弗迪、奧特佳、日本三電（海信控股）排名前三位。

而新能源市場(chǎng)的持續(xù)增量，也帶動(dòng)數(shù)家供應(yīng)商有機(jī)會(huì)改變傳統(tǒng)汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)的市場(chǎng)格局。但，市場(chǎng)白熱化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，也進(jìn)一步凸顯。

其中，典型的代表就是弗迪，比亞迪十五事業(yè)部為了實(shí)現(xiàn)進(jìn)口替代，十幾年前開(kāi)始自行研發(fā)和量產(chǎn)電動(dòng)空調(diào)壓縮機(jī)。除了供應(yīng)比亞迪，也實(shí)現(xiàn)了對(duì)外銷(xiāo)售，包括長(zhǎng)城、問(wèn)界、賽力斯等品牌。

2023年弗迪在行業(yè)內(nèi)率先研發(fā)并量產(chǎn)可承受**1200伏電壓ACD系列電動(dòng)空調(diào)壓縮機(jī)；同時(shí)，2023年該公司也完成了第500萬(wàn)臺(tái)電動(dòng)壓縮機(jī)的下線(xiàn)。

此外，近年來(lái)快速成長(zhǎng)的蘇州中成，從2003年開(kāi)始進(jìn)入壓縮機(jī)領(lǐng)域，近幾年抓住中國(guó)本土自主品牌新能源汽車(chē)市場(chǎng)紅利，在廣汽埃安、奇瑞等車(chē)企實(shí)現(xiàn)規(guī)?；慨a(chǎn)上車(chē)。

不過(guò)，近年來(lái)，電動(dòng)壓縮機(jī)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也在不斷加劇，一些客戶(hù)對(duì)產(chǎn)品的采購(gòu)價(jià)格有所下降。以?shī)W特佳為例，該公司年產(chǎn)60萬(wàn)臺(tái)第四代電動(dòng)壓縮機(jī)項(xiàng)目在投產(chǎn)后，就出現(xiàn)毛利水平未及預(yù)期的情況。

根據(jù)奧特佳2023年半年報(bào)顯示，汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)（包括傳統(tǒng)燃油車(chē)產(chǎn)品線(xiàn)）的毛利率在18%左右；而另一家供應(yīng)商—海立股份，同期子公司的電動(dòng)渦旋壓縮機(jī)毛利率也僅為5.11%。

與此同時(shí)，行業(yè)整合也在近幾年加快推動(dòng)。比如，3年前，海信家電正式完成收購(gòu)日本三電控股株式會(huì)社，正式成為這家全球汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)龍頭的控股股東。

在基礎(chǔ)上，日本三電將加大對(duì)新興的新能源汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)設(shè)備投入，進(jìn)一步整合和優(yōu)化全球布局與生產(chǎn)供應(yīng)體系，并通過(guò)與海信的協(xié)同效應(yīng)，加快客戶(hù)的響應(yīng)速度。

而此次收購(gòu)，也是傳統(tǒng)家電廠(chǎng)商進(jìn)入汽車(chē)市場(chǎng)的前哨。比如，2018年，美的旗下的威靈汽車(chē)部件公司正式成立，聚焦新能源汽車(chē)“熱管理、電驅(qū)動(dòng)、底盤(pán)執(zhí)行系統(tǒng)”三大領(lǐng)域的增量部件。

其中，在汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)部分，威靈借助美的集團(tuán)每年的家用空調(diào)電動(dòng)壓縮機(jī)的上億臺(tái)規(guī)模出貨量，相比于其他同行，具備天然的成本競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

不過(guò)，作為威靈的主要汽車(chē)業(yè)務(wù)主體，安徽威靈汽車(chē)部件在2023年1-6月實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1.66億元，凈利潤(rùn)虧損約4000萬(wàn)元。2022年，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.65億元，實(shí)際虧損2.06億元。

同時(shí)，業(yè)績(jī)低于預(yù)期，也成為行業(yè)常態(tài)。

而上市公司北特科技，2018年收購(gòu)上海光裕，進(jìn)入汽車(chē)空調(diào)壓縮機(jī)領(lǐng)域。目前，上市公司涉足底盤(pán)零部件業(yè)務(wù)、鋁合金輕量化業(yè)務(wù)、空調(diào)壓縮機(jī)業(yè)務(wù)三大板塊。

截至2023年9月30日，北特科技對(duì)上海光裕商譽(yù)累計(jì)計(jì)提減值1.61億元，商譽(yù)賬面凈值為9719.07萬(wàn)元。同時(shí)，新能源業(yè)務(wù)、新產(chǎn)品業(yè)務(wù)的規(guī)?；?、效益化需要更長(zhǎng)時(shí)間達(dá)到預(yù)期水平。

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